万博manbext体育官网app娱乐公司MCU家具以及Driver等模拟类新家具的推出-万博manbext体育官网(中国)官方网站登录入口

本文起原：时间买卖研究院 作家：孙华秋

起原|时间买卖研究院

作家|孙华秋

剪辑|韩迅

在虚耗电子商场增长脚步放缓确当下，存储芯片厂商普冉股份（688766.SH）的功绩正濒临高大的挑战。

半年报炫耀，本年上半年，普冉股份营收仅同比微增1.19%，归母净利润却同比锐降70.05%，功绩承压态势彰着。

营收微增与归母净利润断崖式下滑的反差，既折射出虚耗电子商场需求疲软向存储芯片行业传导的压力，也让商场运行聚焦中枢问题：在行业景气度尚未显赫回暖的配景下，普冉股份该怎样冲破现时的盈利困局？

9月10—11日，就存储芯片出货量、新兴商场拓展等问题，时间买卖研究院向普冉股份发函并致电商酌。但狂放发稿，对方仍未复兴酌量问题。

功绩随行业周期波动，部分存储芯片出货承压

自2021年登陆科创板以来，普冉股份的功绩呈现出典型的强周期属性，与存储芯片行业“产能多余—价钱下降—减产—复苏”的传统周期限定高度绑定。

2021年，乘着行业高景气度的东风，普冉股份功绩迎来爆发，全年终了营收11.03亿元，同比增长53.75%；扣非净利润为2.73亿元，同比激增239.93%。关联词，行业周期下行的冲击赶快露馅，2022年，其营收下滑至9.25亿元，同比下降16.15%；扣非净利润更是暴减至3307万元，同比大降87.89%。2023年，受虚耗电子商场需求无间低迷连累，普冉股份迎来上市首亏，归母净利润为-4827万元，扣非净利润跌至-6488万元。

2024年，陪同半导体设想行业景气度回升，重叠虚耗电子等卑鄙商场需求回暖，普冉股份功绩大涨，全年营业收入达18.04亿元，归母净利润回升至2.92亿元，创下上市以来新高。

但好景不常，2025年上半年，普冉股份功绩再度承压，营收仅同比微增1.19%至9.07亿元，归母净利润同比下滑70.05%至4073万元，扣非净利润同比下滑82.40%至2665万元，抽象毛利率为31.03%，较客岁同期减少2.72个百分点。同期，普冉股份阐述的钞票减值圆寂金额同比增多5744.09万元，进一步连累利润理会。

从行业层面看，现时存储芯片商场呈现显赫的结构分化方法：HBM（高带宽内存）、DDR5等高端家具因AI事业器和数据中心建设而需求激增，以SK海力士为代表的头部厂商纷繁将产能向高端歪斜；而智高东谈主机、PC等传统虚耗电子商场需求无间低迷，径直连累中低端存储芯片价钱，给聚焦该领域的厂商带来较大的策划压力。

普冉股份在半年报中亦暗示，2025年上半年，受制于举座虚耗商场的拔擢节律放缓，公司主要存储芯片家具出货量较客岁同期有所下降；而收获于“存储+”计策的稳步扩张，公司MCU家具以及Driver等模拟类新家具的推出，带动“存储+”系列家具商场份额无间普及，使得公司举座收入终了微增。

关于净利润大幅下滑的原因，普冉股份则讲明称，受终局虚耗商场需求量收复放缓影响，公司部分家具商场价钱濒临较大压力，同期，家具资本也受到历史库存采购资本不同的影响，举座稍稍有所高潮。

怎样破局？

凭借在低功耗存储时间领域的永远深耕，普冉股份已在虚耗电子存储细分商场确立起较大的竞争上风。但连年虚耗电子商场需求无间萎缩，行业增长承压，怎样冲破原有中枢商场的增长瓶颈，成为普冉股份亟待管制的要道问题。

面对这一商场变化，普冉股份在隆重存储芯片主业基础上启动“存储+”计策，通过“家具迭代+领域蔓延”双旅途求变：一方面无间优化工艺，加快存储家具迭代，终了性能普及与资本限度；另一方面依托存储器时间上风，将业务范围向工业限度、车规电子等更高附加值领域蔓延，以对冲虚耗电子商场的波动风险。

当今来看，普冉股份的“存储+”计策已初步奏效，家具矩阵无间丰富，MCU、Driver等模拟类新家具告成终了商场导入。2025年上半年，普冉股份的“存储+”家具线孝敬营收2.33亿元，同比增长35.62%，出货量同步高潮，展现较好的增长动能；不外，该板块的毛利率为28.69%，同比微降0.55个百分点，反应出新家具在商场拓展初期仍濒临盈利优化压力。

其中，车规级商场是普冉股份的重心冲破标的，当今其已完成从时间研发到场景落地的要道跳动：家具告成导入车身域控、电机限度、电板BMS（电板管制系统）、车载中控及文娱系统等中枢汽车电子场景；在认证层面，该公司中小容量SONOSNORFlash车载家具已通过AEC-Q100认证并期骗于部分品牌车型的前装导航、中控文娱系统，全容量ETOXNORFlash系列也到手通过该认证，这在一定进度上反应普冉股份车载存储家具的时间熟习度与可靠性初步获取行业认同，为后续范围化拓展奠定基础。

中枢不雅点：新兴商场冲破获胜绩扭转的要道

现时，普冉股份正濒临虚耗电子商场增长瓶颈，车规级与工业级领域的无间冲破是其扭改行绩下滑劣势、洞开第二增长弧线的中枢捏手。当今，普冉股份依托“存储+”计策已在新兴领域完成时间储备与初步导入，后续需重心暖热普冉股份的三大发展标的：一是车规级家具在AEC-Q100认证落地后，在前装车载导航、电板BMS等场景的客户拓展与订单转动；二是大容量EEPROM、SPD系列等工业级家具在光模块、数据中心等领域的范围化期骗进展；三是“存储+”家具线的营收增速、出货量及毛利率变动，其盈利智商改善将径直影响该公司举座功绩的拔擢节律。

（全文1995字）

免责声明：本陈诉仅供时间买卖研究院客户使用。本公司不因接纳东谈主收到本陈诉而视其为客户。本陈诉基于本公司觉得可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及齐备性不作任何保证。本陈诉所载的办法、评估及瞻望仅反应陈诉发布当日的不雅点和判断。本公司不保证本陈诉所含信息保持在最新状态。本公司对本陈诉所含信息可在不发出见告的情形下作念出修改，投资者应当自行暖热相应的更新或修改。本公司死力陈诉实践客不雅、公谈，但本陈诉所载的不雅点、论断和淡薄仅供参考，不组成所述证券的买卖出价或征价。该等不雅点、淡薄并未磋议到个别投资者的具体投资办法、财务现象以及特定需求，在职何时期均不组成对客户私东谈主投资淡薄。投资者应当充分磋议本身特定现象，并齐备纠合和使用本陈诉实践，不应视本陈诉为作念出投资有筹备的唯孤单分。对依据概况使用本陈诉所形成的一切恶果，本公司及作家均不承担任何法律包袱。本公司及作家在本身所知情的范围内万博manbext体育官网app娱乐，与本陈诉所指的证券或投资标的不存在法律退却的横蛮联系。在法律许可的情况下，本公司过火所属关联机构可能会持有陈诉中提到的公司所刊行的证券头寸并进行往复，也可能为之提供概况争取提供投资银行、财务参谋人概况金融家具等酌量事业。本陈诉版权仅为本公司整个。未经本公司书面许可，任何机构或个东谈主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发他东谈主等任何形貌扰乱本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时间买卖研究院”，且不得对本陈诉进行任何有悖愉快的援用、删省和修改。本公司保留根究酌量包袱的权益。整个本陈诉中使用的商标、事业瑰丽及瑰丽均为本公司的商标、事业瑰丽及瑰丽。